• 迪士尼周四公布了第四财季收益。
• 娱乐部门的收入——包括传统的电视网络，直接到co消费者流媒体和电影——同比增长14%。
• 在迪士尼2025财年，该公司预计与上一财年相比，调整后的收入将实现高个位数的增长。

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周四公布了第四财季财报，略高于分析师预期，流媒体业务的增长推动了其娱乐业务的发展。

流媒体业务的增长和盈利能力——加上暑期票房的火爆以及对该公司主题公园业务的进一步投资——正值整个媒体行业动荡之际。迪士尼一直在归来的首席执行官鲍勃·伊格尔（Bob Iger）的领导下重组老鼠屋，他正在让公司步入正轨，然后在2026年初将其移交给继任者。

公司高管周四吹捧迪士尼去年取得的重大进展，并表示他们“对业务的长期前景充满信心”，并发布了包括2025年、2026年和2027财年的指导意见。

在迪士尼2025财年，该公司预计与上一财年相比，调整后的收入将实现高个位数的增长。该公司预计2026财年和2027财年调整后每股收益将实现两位数的增长。

周四，首席财务官休·约翰斯顿在接受美国全国广播公司财经频道“Squawk Box”的采访时说：“我认为，我们在24年的整体表现如此强劲，这是我们获得指导的重要组成部分。”“如果你想想我们投资的重大举措，把创造力放回到公司的中心，最重要的是，我们说我们希望提高盈利能力，显然我们正在以实质性的方式这样做。”

迪士尼的股价在盘前交易中上涨了9%以上。

根据LSEG，以下是迪士尼报告与华尔街预期的对比

• 每股收益：调整后1.14美元，预期1.10美元
• 营收：225.7亿美元，预期224.5亿美元

迪士尼的净收入从去年同期的2.64亿美元和每股14美分增加到4.6亿美元，合每股25美分。调整一次性项目，包括重组和减值费用，迪士尼报告每股收益为1.14美元。

与2023年同期相比，总部门营业收入增长23%，达到36.6亿美元。

在经历了一个火爆的夏季票房之后，包括传统电视网络、直接面向消费者的流媒体和电影在内的娱乐部门的收入同比增长14%，达到108.3亿美元。

迪士尼皮克斯的《头脑特工队2》成为今年夏天有史以来票房最高的动画电影，超过了迪士尼的《冰雪奇缘2》的票房。与此同时，它的《死侍与金刚狼》（Deadpool & Wolverine）超越华纳兄弟探索频道的《小丑》（Joker），成为有史以来票房最高的r级电影。

电影在本季度为娱乐部门增加了3.16亿美元的利润。总体而言，娱乐部门报告了近11亿美元的利润。

迪士尼高管周四在一份新闻稿中表示，迪士尼成为2024年全球第一家收入超过40亿美元的电影制片厂，并补充说，随着即将上映的《海洋奇缘2》和《木法沙：狮子王》的上映，他们对进入假日季的势头感到鼓舞。

迪士尼预计，2025财年娱乐业务的营业收入将实现两位数的增长。

流媒体的进步

自迪士尼+推出五年来，这家流媒体服务公司直到2022财年才止住了40亿美元的年度亏损，现在已经盈利。

迪士尼的流媒体业务，包括Disney+、Hulu和ESPN+， 9月份的营业收入为3.21亿美元，而去年同期为亏损3.87亿美元。

公司高管在一份新闻稿中表示，他们相信流媒体“将成为迪士尼的重要增长领域”。

最近一个季度，迪士尼也加入了华纳兄弟探索频道（Warner Bros. Discovery）、Netflix、康卡斯特（Comcast）和派拉蒙全球（Paramount Global）等同行的行列，增加了流媒体订阅用户。

Disney+核心用户（不包括印度和该地区其他国家的Disney+ Hotstar用户）增长了440万，达到1.227亿，增幅为4%。Hulu的用户增长了2%，达到5200万。

国内迪士尼+客户的每用户平均收入从7.74美元降至7.70美元，因为该公司拥有更多更便宜、广告支持的分层和批发产品的客户。

公司高管表示，超过一半的美国迪士尼+新用户选择了更便宜的、有广告支持的套餐，并补充说，这“预示着未来的好兆头”。媒体公司一直把广告作为提高流媒体业务盈利能力的一项措施。

在第四财季，迪士尼的流媒体娱乐广告收入由于Disney+增长了14%，高管们预计它将成为流媒体收入增长的推动力。

然而，他们预计，由于价格上涨和最近的促销活动结束，2025财年第一季度迪士尼+核心订阅用户将比上一季度“适度下降”。

娱乐流媒体业务（不包括ESPN+）的全年利润预计将比上一财年增长约8.75亿美元，并在2026财年实现两位数的增长。

与此同时，该公司的传统电视网络业务在最近一个季度继续下滑，因为消费者放弃了付费电视套餐，转而青睐流媒体。电视网络收入下降6%，至24.6亿美元。该部门的利润下降38%，至4.98亿美元。

主要由ESPN组成的迪士尼体育业务收入持平。ESPN的利润下降了6%，部分原因是与美国大学橄榄球比赛版权相关的节目成本上升，以及有线电视捆绑服务的客户减少。

主题公园更新e

包括主题公园和消费产品在内的迪士尼体验业务营收增长1%，至82.4亿美元。

最近，在新冠肺炎疫情后游客人数激增之后，主题公园的增长放缓，尤其是在美国。企业警告称，这种低迷将延续到未来几个季度。康卡斯特最近报告称，由于游客人数减少，其环球主题公园在最近一个季度的收入有所下降。

迪士尼国内乐园的营业收入增长5%，至8.47亿美元，主要得益于游客在乐园和邮轮上的消费增加。

然而，由于游客人数和游客消费的下降以及成本的增加，国际主题公园的营业收入下降了32%。

迪士尼高管指出，体验业务报告了创纪录的全年收入和利润，“尽管在本财年下半年出现了一些行业挑战。”不过，随着游轮的扩张和主题公园的增加，他们对迪士尼的未来仍充满信心。

与上一财年相比，迪士尼的体验业务在下一财年的利润增幅预计仅为6%至8%。迪士尼指出，由于飓风“海伦”和“米尔顿”的影响，第一财季将遭受1.3亿美元的损失，同时迪士尼邮轮公司的前期成本也将受到9000万美元的影响。

披露：康卡斯特拥有CNBC的母公司nbc环球。

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